Pubblicate le previsioni economiche – primavera 2023 (Spring 2023 Economic Forecast) della Commissione UE
L'economia europea continua a mostrare resilienza in un contesto globale difficile. I prezzi dell'energia più bassi, l'allentamento dei vincoli di offerta e un forte mercato del lavoro hanno sostenuto una crescita moderata nel primo trimestre del 2023, dissipando i timori di una recessione. Questo inizio d'anno, migliore del previsto, innalza le prospettive di crescita per l'economia dell'UE all'1,0% nel 2023 (0,8% nelle previsioni intermedie invernali) e all'1,7% nel 2024 (1,6% in inverno). Le revisioni al rialzo per l'area dell'euro sono di entità simile, con una crescita del PIL ora prevista rispettivamente all'1,1% e all'1,6% nel 2023 e nel 2024. Sulla scia delle persistenti pressioni sui prezzi core, anche l'inflazione è stata rivista al rialzo rispetto all'inverno, al 5,8% nel 2023 e al 2,8% nel 2024 nell'area dell'euro.
I prezzi dell'energia più bassi migliorano le prospettive di crescita
Secondo la stima flash preliminare di Eurostat, nel primo trimestre del 2023 il PIL è cresciuto dello 0,3% nell'UE e dello 0,1% nell'area dell'euro. Gli indicatori anticipatori suggeriscono una crescita continua nel secondo trimestre.
L'economia europea è riuscita a contenere l'impatto negativo della guerra Russia-Ucraina, resistendo alla crisi energetica grazie ad una rapida diversificazione dell'offerta e a un consistente calo dei consumi di gas. I prezzi dell'energia nettamente più bassi si stanno facendo strada nell'economia, riducendo i costi di produzione delle imprese. Anche i consumatori stanno vedendo calare le loro bollette energetiche, sebbene i consumi privati siano destinati a rimanere contenuti poiché la crescita dei salari è in ritardo rispetto all'inflazione.
L'inflazione rimane elevata, per questo le condizioni di finanziamento sono destinate a irrigidirsi ulteriormente. Anche se si prevede che la BCE e le altre banche centrali dell'UE si avvicineranno alla fine del ciclo di rialzi dei tassi di interesse, è probabile che le recenti turbolenze nel settore finanziario aumenteranno la pressione sui costi e sulla facilità di accesso al credito, rallentando la crescita degli investimenti e colpendo particolare investimento residenziale.
L'inflazione core è stata rivista al rialzo ma destinata a diminuire gradualmente
Dopo aver raggiunto il picco nel 2022, l'inflazione complessiva ha continuato a diminuire nel primo trimestre del 2023 in un contesto di forte decelerazione dei prezzi dell'energia. L'inflazione core (inflazione complessiva esclusi energia e alimenti non lavorati) si sta, tuttavia, rivelando più persistente. A marzo ha raggiunto un massimo storico del 7,6%, ma si prevede che diminuirà gradualmente nell'orizzonte di previsione man mano che i margini di profitto assorbono le maggiori pressioni salariali e le condizioni di finanziamento si restringono. La stima dell'indice armonizzato flash dei prezzi al consumo di aprile per l'area dell'euro, pubblicata dopo la data limite di questa previsione, mostra un calo marginale del tasso di inflazione core, il che suggerisce che potrebbe aver raggiunto il picco nel primo trimestre, come previsto. Su base annua, l'inflazione core nell'area dell'euro nel 2023 è fissata in media al 6,1%, prima di scendere al 3,2% nel 2024,
Il mercato del lavoro rimane resiliente contro il rallentamento economico
Un mercato del lavoro solido da record sta rafforzando la resilienza dell'economia dell'UE. Il tasso di disoccupazione dell'UE ha toccato un nuovo minimo storico del 6,0% nel marzo 2023 e i tassi di partecipazione e occupazione sono ai massimi storici.
Si prevede che il mercato del lavoro dell'UE reagirà solo lievemente al rallentamento dell'espansione economica. La crescita dell'occupazione è prevista allo 0,5% quest'anno, prima di scendere allo 0,4% nel 2024. Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere appena sopra il 6%. La crescita dei salari è aumentata dall'inizio del 2022, ma finora è rimasta ben al di sotto dell'inflazione. Sono attesi incrementi salariali più sostenuti sulla scia della persistente tensione dei mercati del lavoro, dei forti aumenti dei salari minimi in diversi paesi e, più in generale, delle pressioni esercitate dai lavoratori per recuperare il potere d'acquisto perduto.
Deficit pubblici destinati a diminuire soprattutto nel 2024
Nonostante l'introduzione di misure di sostegno per mitigare l'impatto degli elevati prezzi dell'energia, la forte crescita nominale e l'allentamento delle residue misure legate alla pandemia hanno portato il disavanzo pubblico aggregato dell'UE nel 2022 a scendere ulteriormente al 3,4% del PIL. Nel 2023 e in modo più marcato nel 2024, il calo dei prezzi dell'energia dovrebbe consentire ai governi di eliminare gradualmente le misure di sostegno energetico, determinando ulteriori riduzioni del disavanzo, rispettivamente al 3,1% e al 2,4% del PIL. Si prevede che il rapporto debito/PIL aggregato dell'UE scenderà costantemente al di sotto dell'83% nel 2024 (90% nell'area dell'euro), che è ancora al di sopra dei livelli pre-pandemia. Esiste una grande eterogeneità di traiettorie di bilancio tra gli Stati membri.
Mentre l'inflazione può sostenere il miglioramento delle finanze pubbliche nel breve periodo, questo effetto è destinato a dissiparsi nel tempo con l'aumentare dei costi di rimborso del debito e con il progressivo adeguamento della spesa pubblica al livello dei prezzi più elevato.
La pubblicazione delle previsioni include per la prima volta una panoramica delle caratteristiche strutturali economiche, dei risultati recenti e delle prospettive per Ucraina, Moldavia e Bosnia-Erzegovina, a cui il Consiglio ha concesso lo status di paese candidato all'adesione all'UE a giugno e dicembre 2022.